“我一定会回来的！”不知灰太狼被喜羊羊打败了多少次，结局都和往常一样。他拖着疲惫的身躯，狼狈地回到了狼堡。等待他的不是接风洗尘，而是红太狼冷冰冰的平顶锅。只听得“呯”的一声，灰太狼的头上鼓起了一个大包。随着一声“哼，又失败了”，她扬长而去。不敢反抗的灰太狼垂头丧气地坐在自己的房间里。
这时，小灰灰来了，他好奇地问：“爸爸，你怎么这么失落？”灰太狼叹了口气，说：“唉，我又被青青草原上的羊给揍了一顿，抓也不是，不抓也不是，这可如何是好啊？”灰太狼面露左右为难之色。“老爸，你可以开一家面包店啊，羊族可喜欢了！用赚的钱买饭吃，岂不比自己辛辛苦苦去抓羊好多了，还能讨好妈妈呢！”小灰灰忽闪着大眼睛说道。灰太狼听了宝贝儿子的话，心结被打开了，高兴地对小灰灰说：“等爸爸有钱了，带你上城里下馆子。”
说干就干，灰太狼搭了一个简陋的木房子，便开始四处征集食材。可一向以凶狠闻名的灰太狼，怎么会有人把食材借给他呢？没办法，灰太狼只好挨家挨户地上门劝说。
“小兔子乖乖，把门开开……”灰太狼在门外连说带比划，一会儿搭台子唱戏，一会儿装作满面愁容地苦苦哀求。半小时过去了，门依然纹丝不动，他在外面急得直跺脚。为了表明态度，灰太狼只能示弱：“小兔子，我只是想借三根胡萝卜，开一家面包店，到时候连本带利地还给你。”小兔子半信半疑，只从窗户里丢出了一根胡萝卜。灰太狼略显失望地捡起胡萝卜，心想：“有总比没有强。”他操起菜刀，把胡萝卜切成片，小心地装进口袋里。小兔子见灰太狼是真心的，放心地递出另外两根胡萝卜，灰太狼连声道谢，心满意足地回家了。
接着是小牛、小象、小鹿……灰太狼都苦口婆心地讨要到了食材。万事俱备，只欠鸡蛋了。
灰太狼踌躇满志地敲开了鸡大嫂的门，说来也真不巧，鸡大嫂刚孵化了小鸡雏。一见到灰太狼就用扫帚追着他满院子跑。不时还扇两下灰太狼的屁股，灰太狼疼得哇哇直叫，就这样被逐出了鸡大嫂的家。第二天，他决定智取，连续几天都去鸡大嫂家偷一只小鸡雏关起来养着，鸡大嫂发现后怒不可遏，追到狼堡找灰太狼算账。“灰太狼，你要什么我给你，快把我的孩子还给我！”灰太狼慢条斯理地说：“我需要几枚鸡蛋开面包店，到时您一定要赏光啊！”鸡大嫂忍下了这口气，领走了自己的孩子，但说什么也不会光顾灰太狼的面包店。
一个月后，新店终于开张了。灰太狼为了做面包可谓是煞费苦心。什么草莓味的、牛奶味的、香蕉味的……应有尽有，数不胜数。懒羊羊闻到这股香气，抵不住诱惑，准备进去买两个，却被足智多谋地喜羊羊一把拉住，说：“这一定是灰太狼在引诱我们，好将我们一网打尽。”懒羊羊只好极不情愿地离开了。
一天下午，懒羊羊趁大家午睡，偷偷一个人跑了出去，直奔面包店。他挑选了草莓味的面包，正准备享用美味，灰太狼从后厨走了出来。懒羊羊顿时吓得魂不附体，脚底抹油拔腿就跑，却被灰太狼一把抓住了胳膊。灰太狼十分有礼貌地说道：“不用怕，我已经改邪归正，这是我开的面包店，您选中的这块面包今天正好打5折，只需15元。”懒羊羊简直不敢相信自己的眼睛，连忙付了钱。灰太狼欠了欠身，说：“请慢用，欢迎下次光临。”懒羊羊终于放下心来，狼吞虎咽地吃了起来。
随后，村里不论老羊还是壮羊，都来光顾灰太狼的面包店。喜羊羊看到大伙每次都能安然无恙地回来，放松了警惕，也试着买了一个，吃完后赞不绝口。
灰太狼的面包店越来越有名了，赚了个盆满钵满，他把小木屋改造成了豪华餐厅。森林里的小动物们纷纷慕名而来，就连鸡大嫂也来了，还带来了一筐新鲜的鸡蛋。就这样，灰太狼不仅还了钱，还给红太狼买了首饰，带小灰灰下了馆子。
从此以后，灰太狼每天回到狼堡，迎接他的不再是平顶锅，而是红太狼的嘘寒问暖，一家人其乐融融。而狼羊两族不仅和睦相处，还都过上了幸福快乐的生活。
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